起源：刘铮：把每场角逐当作最后一场对待作者： 林凯喜：

估值超1600亿，长江存储“国替”背后的国产力量

导语：存储超等周期迎来巨头上市。

近日，国产存储圈再传沉磅新闻。继长鑫科技之后，国内另一大存储巨头长江存储也在近日曝光了上市领导打算。

5月19日，中信证券、中信建投证券颁布《关于长江存储控股股份有限公司初次公开刊行股票并上市领导登记汇报》。

长鑫科技、长江存储两大存储龙头都起头冲刺本钱市场，不仅标志取国产存储“双雄”格局正式成型，更意味着在AI驱动的存储超等周期下，国产存储产业迎来了本钱化与规；⒄沟墓丶翱谄。

01 产量全球第三，1季度收入超200亿

长江存储2016年在“江城”武汉成立，是国内唯逐一家齐全覆盖芯片设计、出产造作、封装测试到系统解决规划的存储器IDM企业，也是全球少数能量产200层以上3D NAND的厂商之一。

长江存储为全球合作同伴提供3D NAND闪存晶圆及颗粒， 嵌入式存储芯片以及消费级、企业级固态硬盘等产品和解决规划，宽泛利用于移动通讯、消费数码、推算机、服务器及数据中心等领域。旗下“致态”品牌更是国产固态硬盘的标杆，直接突破了海表品牌在消费级存储市场的垄断。

技术上，长江存储手握自研主题兵器——Xtacking架构，目前已迭代到4.0版本，还拿过国际闪存峰会创新技术大奖。长江存储已实现232层以上堆叠3DNAND量产，机能直接对标三星、SK海力士的旗舰产品。

而在几年前，这个市场还被三星、SK海力士、铠侠、美光四家垄断。

据“界面硬科技头条”报路，长江存储在今年一季度收入已超过200亿元，同比去年翻倍增长，其NAND（闪存）芯片产量已超过全球市场的10%份额，逼近全球第三，并且“后面的利润会更爆炸”。

报路中还称，长江存储在今年建成一座新厂的基础上，还将再建两座工厂。投产后总产能将翻一番以上，单厂月产能有望达到10万片，。

只管2022年被列入美国实体清单，设备、资料采购受限，但公司全力推动国产化代替，不仅没停下脚步，还持续扩大市场份额。

02 存储超等周期下的国产力量

长江存储没有控股股东，股权出现“国资引领、产业协同、多元持股”的格局。

企查查显示，长江存储第一大股东是湖北长晟发展有限责任公司，直接持股26.54%，背后是湖北及武汉国资；第二大股东武汉芯飞科技投资有限公司持股25.35%；国度集成电路产业投资基金一期、二期计算持股约23%，是沉要战术股东；武汉光谷产业投资、湖北国芯产业投资基金、长江产业投资集团也别离持股9.26%、5.9%、2.53%。此表，五大国有银行旗下金融资产投资公司计算持股约3%。

在存储超等周期的布景下，长江存储的IPO打算获得本钱聚焦，关键是全产业链的集体上涨。

东方财富Choice 数据显示，多达 40 只存储芯片概想股一季度净利同比增幅在 100% 以上，不少企业和长江存储深度绑定。

好比江波龙就明确暗示，公司已与蕴含长江存储、长鑫存储在内的全球重要晶圆原厂达成深档次、多角度的合作关系，在晶圆供给保险上具备显著优势；

德明利也暗示，公司与蕴含长鑫存储在内的多家驰名存储原厂、芯片代工造作商维持着持久不变的合作关系；

力源信息则暗示，公司目前代理长鑫存储及长江存储旗下武汉新芯的产品，同时也直接和间接向长鑫存储和长江存储提供公司代理的其他产品线有关产品。

除了以上明确暗示有较深合作关系的公司表，艾森股份、至纯科技、精测电子等均暗示，长鑫存储和长江存储是公司的客户；麦捷科技则称，公司与长江存储维持有优良的合作关系，同时也在积极发展与长鑫存储间的产品导入与测试。

还有类似榆林公用的投资型合作关系，该公司暗示已经通过新能源产业基金对长鑫存储进行了投资。

03 估值1600亿，要多久能力正式上市
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全球存储市场持久被海表三巨头垄断，DRAM市场三星、SK海力士、美光市占率超九成，NAND市场三星、SK海力士、铠侠、美光市占率超六成。而长江存储主攻NAND，长鑫科技主攻DRAM，刚好补上国产存储两大主题短板。

AI海潮彻底扭转了存储行业供需格局，成为行业发作的主题引擎。AI大模型训练和推理必要海量数据吞吐，直接推高DRAM和NAND需要，叠加海表原厂扩产受限，2026年有效产能开释不及，供给缺口持续扩大。

价值端更是一路暴涨，2026年一季度DRAM合约价环比涨幅93%-98%，NAND闪存合约价环比涨85%-90%；二季度DRAM预计再涨58%-60%，NAND涨70%-75%。高盛预测，2026年DRAM、NAND供需缺口别离达4.9%、4.2%，欠缺至少一连至2027年，部门高端产能严重持续到2028年。

在这场超等周期中，长鑫科技阐发同样亮眼，2026年一季杜转收508亿元，同比增719.13%，归母净利润247.62亿元，同比暴增1688.3%。

胡润钻研院去年颁布的《2025全球独角兽榜》显示，长江存储以1600亿元估值在全球独角兽企业中位列第21位，和他估值一样的还有Vivo、滴滴、以及美国的城堡证券（Citadel Securities），该榜单上的第一名是埃隆·马斯克的SpaceX，而排在他身后的是张一鸣的字节跳动，其估值别离为2.6万亿元和2.2万亿元。

两大国产存储巨头借力AI风口，冲刺本钱市场，不仅能获得资金加码研发扩产，更能带头整个国产存储产业链加快崛起，缩幼与国际巨头的差距。

从上市流程上看，凭据《初次公开刊行股票并上市领导监管划定》划定，领导期准则上不少于三个月。在领导验收通过后，公司再向买卖所递表、最后正式挂牌上市，这一过程快的也要半年左右。

当长鑫科技和长江存储真正挂牌那一刻，市值会冲到几多呢
？好多人都在等待这个了局尽快出现。