国际投行也有失手之时
，但更令人费解的是
，面对明确的风险信号
，其竟选择了“逆向加仓”。

近日
，证监会沉拳整治市场乱象
，信阳清越光电科技股份有限公司（简称“清越科技”）与元路通讯股份有限公司（简称“元路通讯”）因涉嫌诓骗发杏注财政数据严沉虚增
，已触及沉大违法强造退市面景
，沪深买卖所将依法启动强造退市法式。

值得关注的是
，券商中国记者深刻梳理后发现
，国际驰名投行高盛竟同时“踩雷」剽两家问题公司。更令人惊讶的是
，其部门买入行为产生在有关公司已被证监会立案调查、风险彻底露出之后。这种逆势操作
，与无数机构垂危撤离的审慎姿势形成鲜明对比。

祸起诓骗刊行
，两家公司濒临退市

5月8日
，证监会对上述两家公司的财政造假案件正式作出行政处罚事先奉告。

元路通讯方面
，经查
，该公司在2019年至2022年期间持续虚增收入
，涉嫌组成诓骗刊行及定期汇报信息披露违法违规。证监会拟对上市公司处以2.39亿元？
，并对3名责任人员计算？1800万元
，同时采取5年证券市场禁入措施。目前
，元路通讯召募资金有关账户已被冻结
，对中介机构的执业情况调查也已发展。

清越科技方面
，经查
，该公司在2021年年报、2022年年报和2023年半年报中虚增利润
，同样涉嫌诓骗刊行及信披违规。证监会拟对上市公司？钤1.73亿元
，对4名责任人员计算？3300万元
，并别离采取4至8年不等的市场禁入措施。该公司召募资金账户亦被冻结。

值妥贴心的是
，广发证券、立信管帐师事务所、清越科技现实节造人已公开申明
，将对遭逢损失的适格投资者先行赔付
，并委托投资者

；せ棺龊弥С址务工作。

证监会明确指出
，两家公司的违法事实已触及沉大违法强造退市红线
，买卖所将依法启动相应法式。

元路通讯：巴克莱闻风撤退
，高盛逆势入场

早在风险露出之前
，元路通讯的股东名单中表资身影寥寥。2025年半年报显示
，截至昔时6月30日
，英国第三大银行巴克莱银行持有公司45.08万股
，持股比例仅0.37%
，勉强跻身前十大股东。此时
，市场尚未觉察异常。

然而
，“风暴”在2025年7月11日来临——元路通讯收到证监会立案奉告书
，涉嫌年报等信息披露文件存在虚伪纪录。新闻一出
，嗅觉敏感的机构迅速作出反映。

短短一个多月后
，元路通讯2025年三季报的数据令人意表：巴克莱银行已经大幅减持
，早年十大股东名单中隐没。显然
，这家老牌表资银行选择了实时止损、抽身离场。

但戏剧性的情节才刚刚起头。接替巴克莱呈此刻股东名单中的
，竟是另一家国际驰名投杏转—高盛国际。它以“高盛国际——自有资金”的身份
，在三季度内买入39.85万股
，持股比例0.33%。在明确的风险警示之下
，高盛非但没有回避
，反而选择了“进场”。

更令人费解的操作还在后头。到2025年年报披露时
，“高盛国际—自有资金”的持股量进一步增至44.84万股
，持股比例升至0.37%。这意味着
，在2025年三季度至2025岁暮这段功夫里
，高盛不仅没有止损离场
，反而选择了持续增持。

统一时期
，巴克莱银行虽在年报中一度短暂回现（持有33万股）
，摩根大通证券也持有35.57万股现身
，但到了2026年一季报
，这两家表资均已清仓离场。只有高盛依然“坚守”——截至2026年3月31日
，高盛国际仍持有元路通讯42.23万股。按5月8日该股收盘价18.45元/股推算
，对应市值约779万元。

从巴克莱的迅速撤离
，到高盛的逆势加仓
，元路通讯的股东名单改观轨迹
，清澈地勾画出分歧机构面对风险的分歧选择。

清越科技：基金闻风而动
，高盛逆势杀入且持续加仓

清越科技的股东改观轨迹
，同样演出了类似的畸形剧情
，甚至更为戏剧化。

在风险露出之前
，清越科技颇受公募基金青睐。2025年三季报显示
，前十名无限售前提股东中基金云集：建设银行－民生加银持续成长混合型证券投资基金持有319.59万股
，建设银行－鹏华优选成长混合型证券投资基金持有216.54万股
，农业银行－中原中证500指数加强型证券投资基金持有161.16万股
，中原银行－中原智胜前锋股票型证券投资基金（LOF）持有132.96万股。四只基金计算持仓超过830万股
，可谓沉仓押注。

然而
，风险在2025年10月31日骤然来临。清越科技收到证监会出具的《立案奉告书》
，因涉嫌定期汇报等财政数据虚伪纪录
，被正式立案调查
，该公司于2025年11月1日对表颁布了这一布告。

利空新闻一出
，机构投资者的态度产生了180度大转弯。短短两个月后
，清越科技2025年年报（截至12月31日）披露
，此前三季报中出现的四只基金已全数隐没
，无一例表地选择了清仓出逃。取而代之的是一只新面庞——建设银行－诺安多战术混合型证券投资基金
，持有157.62万股。

但真正令人大跌眼镜的是
，就在国内公募基金纷纷夺路而逃的同时
，高盛却以“高盛公司有限责任公司”的身份悄然杀入
，一举持有116.96万股。

若是说高盛的初次入场已属畸形
，那么接下来的操作越发令人惊讶。到了2026年一季报
，此前短暂现身的诺安多战术基金已经退出前十大流通股东
，新进的是“招商证券－中加专精特新量化选股混合型提议式证券投资基金”
，持有219.57万股。而高盛公司不仅没有撤退
，反而进一步增持至127.62万股。

这意味着
，从立案调查布告颁布后的2025年四时度
，到2026年一季度
，高盛在清越科技上持续加仓。而此时
，其他机构早已“作鸟兽散”。

以5月8日ST清越收盘价4.35元/股推算
，高盛持有的127.62万股对应市值约555.15万元

；而新进的中加基金持股市值约955.13万元。

综合来看
，截至5月8日
，高盛通过旗下分歧主体持有元路通讯和清越科技这两家准退市公司的计算市值约为1334.15万元。固然绝对金额在机构投资者中算不上巨量
，但其操作令人意表。

责编：战术恒

排版：王璐璐

校对：刘星莹

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