起源：爆火排骨饭老板称一天亏损300多斤肉作者： 王昱辉：

广发基金的百亿基金经理，正批量“减负”！

作者 |付影

起源 | 独角金融

广发基金继刘格菘、唐晓斌、曾刚、李耀柱等多位百亿级基金经理“减负”后，又一名基金经理也“瘦身”了。5月9日，广发基金颁布基金经理调换布告，基金经理吴兴武因工作铺排离职广发竞争优势混合，接任者为苏文杰。

一系列人事调整，背后或与2026年4月落地的公募基金绩效查核新规有肯定关系。新规明确要求自动权利类基金经理的业绩查核权沉不低于80%，且强造挂钩投资者盈亏与持久指标。

在此约束下，削减治理产品数量、预防精力分散以提升单只产品业绩，成为基金经理当对新规查核的理性选择。

吴兴武卸任一只产品经理，

专心做最善于的赛路
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公开信息显示，吴兴武自2022年11月4日起治理广发竞争优势混合，这次离职距离其接办该产品约三年半。截至一季度末，广发竞争优势混合基金规模约为3.9亿元，2025年整年利润4872.84万元，份额净值增长率9.17%。

这次卸任广发竞争优势混合，被视为广发基金优化投研分工的行动。

吴兴武在管产品的投向越发集中，其名下5只产品，除了1只广发轮动配置表，其他4只均为医药主题基金，通过缩减非主题赛路产品，援手吴兴武将投研精力聚焦自身最善于的医药投资领域。

图源：罐头图库

从业绩阐发来看，吴兴武在管基金规模91.57亿元，治理的5只产品中，广发医疗保健股票A阐发最好，自2018年10月接办以来任职回报为84.61%，年化回报8.44%。阐发差的是广发医药健康A，2020年10月21日治理至今任职回报-42.93%，年化回报-9.61%。

图源：wind

对于医药赛路，吴兴武在一季度产品汇报中指出，我们沉仓的创新药行业有肯定阐发，创新药产业的发展依然较为健康，产业趋向和BD买卖成为常态，行衣凤也不乏阐发不错的早期项目。

从股价走势来看，创新药板块正致力走出2025年四时度低谷，不再出现单边着落的趋向。

广发轮动配置是吴兴武治理的一只混合型基金，一季度配置了创新药、黄金等资产，少量配置了银杏注AI等资产，对白酒等消费资产低配。沉仓的个股蕴含巴中时期、紫金矿业、荣昌生物、中际旭创、赤峰黄金、招商证券等。而这只混合型基金，吴兴武接下来又是否会持续治理
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参与广发基金担任基金经理11年以来，吴兴武在管基金总规模91.57亿元，其年化回报4.61%，近1年、近2年、近3年别离为8.46%、12.03%、-7.23%
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图源：wind

接任者苏文杰占有17.9年证券从业经验，先后在天相投顾、中银国际证券、嘉实基金从事钻研和投资工作，2024年4月参与广发基金，目前治理5只产品以混合型为主，在管基金总规模119亿元。

苏文杰深耕化工等周期、造作行业钻研等，年化回报21.37%，近1年、近2年、近3年的年化回报均阐发优良，别离为56.28%、54.01%、64.13%。

从明星光环到平台化投研，

多位基金经理已同步减负

吴兴武的调整，并非个例。从减负的角度看，这一人事铺排似乎与公司整体思路一致，让基金经理从多到精、从泛到专。

2026年4月份，广发基金涉及11只基金的沉大人事调整布告，蕴含百亿基金经理李耀柱、曾刚、郑澄然已同步“减负”。

其中，李耀柱2026年4月21日卸任了广发港股通成长精选，该产品自其2020年9月起头治理至离职前，任职回报-30.66%，年化回报-6.31%，是其治理的产品中业绩阐发最差的一只。

此表，李耀柱还在3月5日卸任了广发沪港深行业龙头、广发沪港深价值精；紧接着又在3月19日卸任了广发聚优，上述三只产品均于2025年2-3月间起头治理。卸任4只产品后，李耀柱目前治理5只产品，在广发基金担任基金经理还有3个月将满10年，年化回报11.41%。

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3和4月，郑澄然别离卸任了广发成长动力三年持佑注广发新能源精选，其中3月卸任的产品在其所有治理的产品中处于弱势，年化回报为-12.72%。

相比李耀柱，郑澄然在管基金和治理规模以及业绩阐发均有所逊色，担任该公司基金经理即将6年，年化回报2.48%，近三年回报为-16.62%。目前，郑澄然在管产品6只，其中还有3只产品年化回报为负。

刘格菘同样在“减负”之列。2025年内，他陆续卸任广发多元新兴股票和广发幼盘成长混合，治理规模从巅峰时期的843亿元缩水至2025年底的约294亿元，到了今年一季杜字降至214.51亿元。卸任后，刘格菘在管产品数量减至4只，治理规模较顶峰期蒸发超七成。

一系列人事调整的背后，有一个不能忽略的布景。

2026年4月17日，中国证券投资基金业协会正式颁布订正后的《基金治理公司绩效查核治理指引》（以下简称《指引》），自颁布之日起执行。《指引》共7章31条，聚焦与投资者利益绑定的鼎新沉点，对基金公司薪酬结构、绩效查核、薪酬支付等方面进行了优化。

《指引》强调，全面成立以基金投资收益为主题的查核系统，纳入投资者盈亏、业绩比力基准对比情况等指标，对高管、基金经理、销售人员设置差距化查核权沉。其中，自动权利类基金经理的产品业绩指标查核权沉不低于80%，业绩比力基准对比指标不低于30%，尤其提出三年以上中持久指标权沉不低于80%，遏造了短期博弈。

图源：罐头图库

更大的约束是薪酬层面，基金经理须将不少于昔时绩效薪酬的40%采办自己治理的公募基金，且持有期不得少于一年；鹁砼苁浠10%且基金利润率为负，绩效薪酬降幅不得少于30%。

固然部门调整产生在新规颁布前，但行业预期早已形成。新规的主题不只是减负，而是倒逼基金公司思虑规模与业绩的关系。

从前基金经理一拖多是公司扩规模的便捷伎俩，如今成本急剧上升。业绩不好、查核不达标、薪酬被扣、甚至影响职业生涯。因而，减负的性质是公司在规模与合规之间自动做减法。