“三合一”万亿级“券商航母”归并迎来新进展
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5月18日晚间，中金公司颁布《中国国际金融股份有限公司换股吸收归并东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司汇报书（草案）》（简称“草案”），萦绕沉组规划、沉组方情况、买卖估值等情况进行了披露
。

凭据最新草案显示，中金公司、东兴证券、信达证券将依照优势互补、协同共赢的准则，通过换股方式实现吸收归并
。具体来看，综合2025年度利润分配执行影响，本次买卖中金公司、东兴证券、信达证券的A股换股价值别离为36.68元/股、16.05元/股、19.11元/股
。

凭据上述公式，东兴证券与中金公司的换股比例为1:0.4376，即每1股东兴证券A股股票能够换得0.4376股中金公司A股股票；信达证券与中金公司的换股比例为1:0.5210，即每1股信达证券A股股票能够换得0.5210股中金公司A股股票
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截至司法定见书出具之日，中金公司总股本为4827256868股，其中， A股2923542440股，H股1903714428股
。东兴证券总股本为3232445520股，信达证券总股本为3243000000股，东兴证券与信达证券全数A股参加换股
。以本次换股比例推算，中金公司为本次换股吸收归并刊行的A股股份数量为3104121159 股
。这意味着本次买卖总额约1139亿元
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本次买卖后，中金公司将继承及承接东兴证券、信达证券的全数资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他所有权势与使命，全面整合三方资源，进一步提升发展潜能
。

凭据草案披露，以截至2025岁暮数据推算，中金公司总资产由7828.26亿元增长至约1.03万亿元；净本钱将由481亿元增长至1033亿元，行业排名均提升至第四位
。在营收端，以2025年度数据推算，归并后中金公司交易收入将由285亿元增长至372亿元，行业排名由第五升至第三，行业竞争力进一步加强
。

区域拓展方面，中金公司的网络布局将进一步得到优化与美满，凭据2025岁暮数据，归并后公司交易网点数量将由247家提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位，凭借东兴证券和信达证券多年的客户堆集和渠路优势，中金公司在北京、福建、辽宁、广东、浙江、江苏等沉点地域的区域竞争力及辐射周边的综合服务能力将显著提升，推进区域经济协调发展能力将显著加强
。

客户基础方面，服务零售客户数量及获客能力将显著提升，凭据2025岁暮数据，归并后公司零售客户数由999万户增长至超1500万户，投顾人员数由3866人增长至5756人，产品保有规模由超4600亿元增长至超5000亿元
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换股执行后，中央汇金直接持有中金公司的股份数量为19.36亿股，占存续公司总股本的比例为24.41%，中央汇金仍为存续公司控股股东及现实节造人
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若不思考归并各方后续其他可能的除权除息及收购要求权、现金选择权行权蹬装响，换股执行后，中国信达直接持有中金公司的股份数量为13.29亿股，占存续公司总股本的比例为16.76%；中国东方及其一致行动人东富国创计算持有中金公司的股份数量为6.39亿股，占存续公司总股本的比例为8.05%
。中国信达及中国东方将成为中金公司重要股东
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