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中国最牛“跨界”英语生，要IPO

谁说文科生不能跨界？

作者 | 渡尘

起源 |投资家（ID：touzijias）

谁说文科生不能跨界？

跨界，在中国互联网并不稀罕，但敢从英语专业一脚踏进半导体的人，绝对是狠人
。

谁能想到，一个东南大学英语专业毕业生，没干几年翻译、没做几年表贸，回头扎进半导体，最后竟然做出一家冲刺港股IPO的半导体独角兽
。就在近日，港交所披露了一则沉磅新闻：江苏芯德半导体科技股份有限公司（简称“芯德半导体”）再次向港交所递交了上市申请，华泰国际担任独家保荐人
。但比IPO自身更吸睛的，是这家公司身上，险些集齐了当下最容易引爆本钱市场感情的关键词：先进封装、AI、国产代替、处所国资、幼米、OPPO、独角兽、港股IPO
。

更关键的是，它的首创人张国栋，几多有点“离谱”
。

英语专业出身，跨界干半导体，没有博士光环，也不是学院派大牛，却在短短几年功夫里，把芯德半导体推上福布斯中国新晋独角兽榜单，并且还是“三登榜单”
。成立不到6年，融资超过20亿元，幼米长江产业基金、OPPO关联本钱、深创投、联发科系本钱、处所国资轮流下注
。

这个故事，放在今天的创投圈，甚至都透着一种不真实感
。

半导体圈“跨界狠人”
。

中国半导体圈，其实很少出现“文科生逆袭”的故事，由于这个行业太卷了
。你会发现，大部门芯片公司首创人，不是清华微电子，就是中科院半导体所，要么海表名校博士，要么国际大厂技术大牛
。这个赛路，天然自带高门槛，所以张国栋的经验，第一眼看从前的确有反差感
。

2001年，张国栋从东南大学表语学院英语专业毕业
。按正常蹊径，他或许率会进入表贸、翻译或者教育行业，但他偏偏一头扎进了半导体，并且一干就是二十多年
。这种职业选择，在其时看来几多有些“不务正业”，但张国栋显然不这么想
。他敏感地发现，英语不仅是一门工具，更是他与全球半导体巨头直接对话的入场券
。

好多人以为，半导体创业拼的是学历
。现实上，真正顶级的芯片产业，更拼产业经验、供给链能力和全球客户资源，而这刚好是张国栋的优势
。他早年做客户工程师，后来进入江阴长电先进封装有限公司，这家公司昔时95%的客户，都来自欧美半导体企业
。也就是说，在中国好多芯片公司还没真正接轨国际产业链的时辰，张国栋已经天天在和全球客户打交路
。

别幼看这段经历，半导体不是互联网

；チ匆，可能几十幼我就能干起来，但芯片产业，性质上是全球工业系统最复杂的合作游戏，设备、资料、工艺、客户验证、良率治理，每一个环节都极其依赖产业链经验
。好多技术天才，最后难在贸易化
；好多研发团队，最后倒在在客户验证上
。而张国栋最大的能力，其实不是“搞科延妆，而是懂产业，这是典型的“产业型创业者”
。

在长电的16年里，他不仅见证了中国半导体行业的起跑，更从一名技术工程师一路打拼到了董事岗位
。这种从表语到技术、从基层到治理、从文科生到半导体的华丽转身，为他在2020年创办芯德半导体埋下了最深的伏笔
。

其时，他看准了摩尔定律逐步失效布景下，先进封装技术正成为提升芯片机能的关键蹊径，而国内涵这一领域依然存在代际差距
。因而，芯德半导体在漯河诞生了
。最夸大的是速度，成立仅4个月，公司就实现数百台设备采购、装置和调试
。到2023年，成立刚满三年的芯德半导体，入选福布斯中国新晋独角兽企业榜单
。

而本钱，显然也闻到了味路
。

幼米OPPO争相押注，凭什么？

好多人会误以为，芯德半导体只是又一家“蹭AI概想”的芯片公司
。但现实上，它踩中的，是整个中国半导体产衣凤最关键、也最现实的一块蛋糕——先进封装
。从前十几年，中国半导体最大的问题是什么？不是不会设计芯片，而是产业链不齐全
。尤其在先进封装领域，持久和国际龙头存在代际差距
。而AI发作后，这个短板忽然被无限放大
。

由于未来AI芯片竞争，已经不只是“芯片设计”竞争，而是系统级集成竞争
。目前的芯片行业，各人已经不再盲目钻营5纳米、3纳米的极限工艺，由于成本太高、良率太低
。这时辰，若何把现有的芯片像“搭积木”一样奇妙地封装在一路，成了提升机能的杀手锏
。芯德半导体主攻的就是这块高地，从QFN、BGA这些传统封装，到WLP晶圆级封装，再到目前全球最前沿的Chiplet 2.5D/3D技术，芯德是国内少数率先集齐上述全数技术能力的供给商之一
。这也是为什么，芯德半导体味忽然被本钱疯狂追赶
。

凭据公开信息，公司成立以来已经累计融资超过20亿元，IPO前，由雷军最终节造的幼米长江持股2.61%，OPPO旗下的巡星投资持股1.14%，此表还有晨壹投资、元禾璞华、国投招商等30多家明星机构坐镇
。

好多人不理解，手机厂商为什么跑去投封装公司？答案很现实，由于未来手机、AI终端、智能汽车，性质上都在争算力，而算力竞争的背后，就是先进封装能力
。尤其幼米，你会发现，这几年投资逻辑已经极度显著，凡是能影响未来硬件能力的主题产业链，幼米险些城市提前布局
。从芯片到汽车，从机械人到半导体设备，幼米越来越像一家产业本钱，而不仅是消费电子公司
。芯德半导体，刚好踩在这个逻辑中心
。

这种技术实力，直接转化成了发作式的财政数据
。2022年，芯德的交易收入只有2.69亿元
；2023年翻倍到了5.09亿元
；2024年冲到了8.27亿元
；而到了2025年，年营收已经正式突破10.12亿元大关
。这种陆续翻倍的增长曲线，在沉资产、高门槛的半导体行业，已经相当猛
。

当然，芯德在研发上的投入，也是绝不惜啬
。2024年公司研发用度靠近1亿元，到2025年上半年依然维持了0.44亿元的高强度投入
。截至2026年4月底，芯德已经拿下了225项中国专利
。这种用真金白银砸出来的技术壁垒，也让芯德在2024年成功切走了全球先进封装市场0.62%的蛋糕，位列全球第7
。

终于，谁抢到这个产业，谁就可能拿到下一轮AI产业链盈利
。

先进封装忽然爆火，但这门生意真那么好做吗？

若是你只看营收和估值，会感触这是一家美满的独角兽
。但仔细斟酌，会发现一个有些狼狈的现实，营收固然在疯涨，但吃亏也在同步扩大
。2023年亏了3.59亿元，2024年亏了3.77亿元，到了2025年，年内吃亏额进一步扩大到了4.83亿元
。即便看经调整后的数据，近三年的净吃亏也都维持在2亿多元的规模
。

为什么会这样？由于半导体封测性质上，是个极端耗钱的项目
。

为了维持技术当先，芯德投入了巨额的研发用度，2024年就砸掉了近1个亿
。更别提那些动辄数千万一台的进口封装设备，折旧用度和产线建设成本，就像吞金兽一样吞噬着现金流
。截至2025年12月底，公司手头的现金及现金等价物，只剩下1.44亿元
。这也就诠氏缢，为什么他们要如此紧迫地冲刺港股IPO
。在本钱市场上，这接装以功夫换空间”
。

更何况，此刻整个半导体行业，已经进入一个极度奥妙的阶段
。一壁是AI疯狂推高行业预期
；另一壁，则是整个产业越来越卷
。尤其先进封装，这个赛路最近两年险些被捧成“后摩尔时期救世主”，整个市场忽然起头相信，谁把握先进封装，谁就把握下一代AI芯片命脉
。

这当然没错
。但问题在于，先进封装是沉资产生意，极度烧钱
。设备贵、研发贵、产线贵、验证周期长，并且良率爬坡极其疾苦
。这意味着什么？意味着行业很容易陷入“规模焦虑”
。你会发现，芯德半导体固然营收增长很快，但目前仍未真正成立不变规模效应
。2025年上半年，公司收入增速已经起头放缓
。

更现实的问题是，行业竞争在迅速升级
。全球有台积电、日月光、安靠这些巨头
；国内还有长电科技、通富微电、华天科技等老牌玩家，并且各人都在疯狂扩产
。这意味着，先进封装，未来很可能会被卷出新高度
。

中国半导体产业，在进入新阶段
。从前十几年，各人拼的是“有没佑妆
；未来几年，拼的将是“强不强”
。而先进封装，很可能会成为中国半导体最关键的一场硬仗
。

在这个时期，能把“冷板凳”坐热，把“跨界”玩成“顶尖”，自身就已经是一场值得喝采的成功了
。至于盈利？或许正如他昔时选择烧毁英语专业，投身半导体一样，他赌的是一个更长远、更汹涌澎湃的未来
。