起源：长城汽车4月销量106312辆作者： 林俊原：

净利腰斩、规模滞碍、治理层动荡：青银理财深陷成立以来最大困局

作为全国第六家获批的城商行下讽财子公司
，青银理财曾凭借先发优势领跑北方理财市场
。

但如今
，这家成立仅 5 年的机构正遭逢成立以来最严格的发展瓶颈：净利润陆续四年下滑至近乎腰斩
，治理规模增长滞碍
，产品结构高度单一
，主题治理层频仍动荡
。

在行业分化加剧、头部机构逆势扩容的布景下
，青银理财的困境
，已成为中幼银行下讽财子生计挑战的典型样本
。

业绩持续 “跳水”
，四年净利近乎腰斩

青银理财的业绩走势出现典型的 “高开低走”
，2021 年创下峰值后便一路下行
，2025 年盈利大幅收缩
，与行业整体回暖形成强烈反差
。

通辽银行 2025 年年报数据显示
，青银理财整年实现交易收入 4.02 亿元
，同比下滑 26.91%
；净利润 1.87 亿元
，同比降幅高达 37.04%
。这是其自 2021 年创下 4.08 亿元净利润高点后
，陆续第四个管帐年度净利润下滑
，较峰值近乎腰斩
。

回溯积年数据
，下滑轨迹清澈可见：2022 年净利润 3.45 亿元
，2023 年降至 2.99 亿元
，2024 年微降至 2.97 亿元
，2025 年进一步跌至 1.87 亿元
。业绩下滑直接牵累母行理财业务收入
，2025 年通辽银行理财业务手续费收入 7.26 亿元
，同比降落 21.87%
，削减 2.03 亿元
。

从行业对比看
，2025 年债市颠簸加剧
，理财行业整体承压
，但超六成已披露数据的理财公司实现净利润正增长
。其中
，农银理财净利润同比增长 91.92% 至 37.54 亿元
，信银理财增长 6.93% 至 26.64 亿元
，头部机构凭借多元化布局逆势扩容
。而青银理财成为少数净利润大幅下滑的机构
，与行业头部及无数城商行下讽财子业绩阐发显著分化
。

规模滞碍 + 结构失衡
，固收依赖症深陷发展镣铐

与业绩下滑相伴的
，是治理规模增长近乎滞碍、产品结构高度单一的双沉困境
，主题竞争力持续弱化
。

规模端
，青银理财近三年增长根基陷入滞碍
，市场份额逐步萎缩
。

公开数据显示
，2025 岁暮青银理财富品存续规模 2056.13 亿元
，同比仅增长 3.15%
，较 2022 岁暮 2008.15 亿元的峰值
，三年累计增幅不及 3%
。同期
，全国理财公司存续规模达 30.67 万亿元
，同比增长 7.53%
，头部机构 “2 万亿俱乐部” 成员增至 4 家
，行业 “强人恒强” 格局固化
。

截至 2025 年 5 月末
，头部 10 家理财子治理规模占行业整体的 68.35%
，而青银理财行业排位持久在 25 位左右
，追赶压力持续加大
。

规模滞碍的主题原因在于渠路与负债端短板
。青银理财代销渠路以中幼银行为主
，截至 2025 岁暮行表代销渠路达 107 家
，但中幼银行客户基数有限、品牌溢价不及
，导致负债成本偏高
，难以支持规＜本缋┱
。

产品端
，固收依赖症成为致命短板
，风险招架能力极弱
。2025 年轻银理财固收类产品占比高达 99.98%
，险些未布局权利类及混合类产品
，是行业内固收依赖度最高的理财公司之一
。

只管昔时尝试推出 “固收微含权”“固收加强” 等战术产品
，但创新力杜仔限
，含权类产品占比不及 0.02%
，尚未形成规模效应
，无法对冲固收市场颠簸风险
。产品期限结构偏短
，持久限产品竞争力不及
，难以吸引持久资金
，负债不变性幽微
。

治理层频仍动荡
，投研幽微叠加合规污点

成立五年三换董事长、总裁职位空缺长达两年
，主题团队不不变
，叠加投研能力幽微、合规汗青问题
，多沉隐患交错造约发展
。

2020 年 9 月成立至今
，青银理财主题治理层更迭频仍：五年内经历三任董事长
，总裁职位累计空缺长达两年
；2025 年 8 月副总裁唐建卓离职
，主题团队再遇改观
；直至 2025 年 10 月
，杜杰的总裁任职资格才获监管核准
，实现总裁职位持久空缺的局面
。

治理层动荡直接导致投研系统建设滞后、主题人才储蓄不及
。理财行业主题竞争力在于投研能力
，而投研系统建设必要持久不变的团队与战术投入
。青银理财因治理层频仍改观
，投研团队不足持久规划
，资产配置能力、市场颠簸应对能力偏弱
，难以支持多元化产品布局
。同时
，治理层不不变影响市场信心
，代销渠路合作方与客户认可度降落
，间接造约规模增长与业务拓展
。

此表
，合规汗青问题侵害市场信赖度
。2022 年行业 “破净潮” 中
，青银理财宣称 “零破净” 引发市场质疑
；当岁暮
，通辽银行因 “通过理财富品相互买卖调节收益” 被监管处罚
，2023 年 3 月有关责任人再被忠告
，印证业绩存在 “报答调节” 水分
，市场对其盈利质量信赖度大幅受损
。

中幼银行理财子困境缩影
，破局之路挑战沉沉

从行业趋向看
，理财市场竞争加剧、监管趋严、投资者需要多元化
，固收依赖、投研幽微、治理动荡的机构将面对更大生计压力
。

青银理财的困境
，既是自身战术定位、投研能力、治理机造等内部成分作用的了局
，也与行业周期颠簸、市场结构分化等表部环境亲昵有关
。

作为城商行理财子先行者
，青银理财曾凭借先发优势跻身行业前列
，但历经五年发展
，已深陷业绩、规模、结构、治理、合规多沉困局
。

未来
，青银理财能否正视问题
，调整发展战术
，补齐投研短板
，优化产品结构
，不变治理团队
，沉拾增长轨路
，仍需市场与功夫持续检验
。